Рынок ценных бумаг
Колебания цен облигаций
Выпуск местных займов
Рынок ценных бумагКлиентов, которые не готовы проводить рискованные операции, приглашают покупать на акции предприятий, а свидетельства о предоставлении займа, т.е. облигации и векселя. От акций они отличаются тем, что их держатель не становится совладельцем компании он лишь ее кредитор. Тем самым он не несет ответственности за состояние дел, но и не может претендовать на дополнительный доход от ее успешной деятельности. зато держатель получает фиксированный доход на свою облигацию либо в форме выигрышей, либо путем получения процентов. Торгуют ценными бумагами банки. Цена облигаций подвержена колебаниям. К тому же реальная стоимость облигации может сильно упасть из-за инфляционных всплесков. Процент по облигациям выплачивается равными долями на протяжении всего срока действия займа. Если же облигации выпускаются без купонов, то процент выплачивается в виде разницы между ценой, по которой они выпускаются, и ценой, по которой были проданы. Наиболее надежными считаются государственные облигации. За ними следуют облигации местных органов власти, а также крупных корпораций. В ряде областей и краев России начался выпуск местных займов. Они привлекательны тем, что население реально представляет себе, куда направляются собранные путем займа средства. Облигации выпускаются также компаниями. Так, АО «Рязанский торговый дом Барс» выпустило для открытой продажи облигации на 40 млрд. р. Всего на эту сумму выпущено 40 тыс. облигаций, т.е. номинальная цена каждой из них составила 100 тыс. р. Заем выпущен на 7 лет с ежемесячными тиражами выигрышей. Причем выигравшие облигации не погашаются и могут принять участие в последующих тиражах. На нашем рынке ценных бумаг значительное место занимают векселя (16% банковского портфеля).
Колебания цен облигацийВексель это обязательство должника выплатить долг в назначенный срок и процент по нему. Но долг этот можно переступить тогда новый кредитор, владея векселем, потребует его оплаты. Подобные векселя называются переводными, или тратта векселями. На рынке ценных бумаг часто пользуются успехом казначейские векселя краткосрочные долговые обязательства, вводимые для финансирования государственных нужд (КО). Казначейский вексель ценная бумага на предъявителя; срок его действия колеблется от 10 дней до нескольких лет. На практике казначейские векселя «работают» 2-3 месяца, обеспечивая держателям доход в виде процента. Во взаимоотношениях между предприятиями применяются так называемые расчетные векселя. Не имея необходимой суммы денег для оплаты товарной поставки, фирма выдает долговое обязательство. Здесь многое зависит от ее надежности, порой кредитор требует банковской гарантии. Понятно, что вексельное обращение расширяется по мере укрепления коммерческих связей. Если между партнерами существует взаимное доверие, то вексельное обращение может помочь преодолению неплатежей, возникших, так сказать, по объективным причинам. Ряд компаний и банков начал размещать свои векселя среди населения. Срок их действия от 1 месяца до года. Векселя гарантируются инвестициями в нефтедобычу и нефтепереработку, конверсионными программами ряда оборонных заводов, инвестициями в добычу и обработку алмазов и т.п. Банки, торгующие ценными бумагами, берут на себя серьезную ответственность, ибо ажиотажный спрос недоброкачественных обязательств грозит посредникам не только убытками, но и порой банкротством. Фондовые отделы КБ обычно тщательно проверяют качество ценных бумаг, их текущую и перспективную ликвидность, финансовое состояние эмитента. Понятно, что находящимся зачастую в экстремальных условиях российским коммерческим банкам осуществлять все это затруднительно.
Выпуск местных займов